9월 1주차 Market Preview : 무엇이 진짜인가?

9월 1주차 Market Preview : 무엇이 진짜인가?

9월 1주차 Market Preview : 무엇이 진짜인가?

어느쪽이 진짜 중국에 대한 속내일까?

"무엇이 진짜인가?"

트럼프의 트위터 한방으로 좌지우지되는 시장이 반복되고 있습니다. 알 수 없는 트럼프의 마음 만큼이나 시장도 무엇이 진짜인지 판단하기 힘들어지고 있습니다. 증시도, 안전자산도 모두 미국만 본다면 계속 상승하는 흐름입니다. 이머징이나 중국쪽의 증시는 상황이 좋지 않지만 트럼프의 트위터 한방이면 순식간에 반전될 수도 있는 상황입니다.

주말간의 무역협상에 대한 큰 소식은 없었습니다. 금요일 지금까지와는 '급'이 다른 무역협상을 한다던 트럼프는 아직까지는 별다른 소식이 없습니다. 9/1 관세부과는 예정대로 진행되었으나, 이전에 이미 핵심품목들은 12월로 연기시켰기 때문에 그다지 별볼일 없는 관세부과가 될 것으로 보입니다. 시장에서 과도한 낙관으로는 관세 연기나 철폐까지도 바라봤었지만 결국 그정도 소식까지는 없었습니다. 다만 가장 비관적인 시나리오도 아니기에 결국 시장의 반응은 또다시 중립적으로 지켜보다가 트럼프의 트위터에 주목할 것으로 생각됩니다.

재선의 목매는 트럼프의 심정을 악용하듯 북한에서도 시비를 걸어오고 있습니다. 북한은 인내심이 바닥났고 이대로 가면 다시 ICBM과 핵실험을 할 것임을 시사하듯 강하게 나오고 있습니다. 외교적으로 그다지 내세울 것 없던 트럼프가 유일하게 말버릇처럼 하고 다녔던, '북한은 미사일(중, 장거리) 시험을 멈추고 핵실험을 하지 않고 있다.' 라는 것 까지 깨져 버린다면 이란 핵도, 북한 핵도 결국 아무것도 진전된 것이 없게 되는 것이기에 향후 어떻게 반응하는지 지켜볼 필요가 있어 보입니다. 주제에서 조금 벗어나서 이런 점은 민주주의 정부가 오히려 사회주의 정부의 약점을 잡히는 것 같아 보여 씁쓸한 마음이 한편으론 드는 부분입니다. 물론 재선에 과도하게 집착함을 스스로 너무 표출 시킨 트럼프 대통령의 자승자박으로 보이는 부분도 있습니다.

재선에 목숨건 트럼프로서는 북한과 중국의 이런 압박이 엄청난 스트레스로 다가올 것 같습니다. 많은 것을 양보한 합의를 하자니 지금까지 뱉은 말에 대한 가오가 살질 않고, 그렇다고 파국모드로 가자니 경제에 대한 우려가 걱정됩니다. 과연 트럼프는 어떤 선택을 할까요? 개인적으로는 현 상황에서 지지율을 반전시킬 새로운 카드가 나오지 않는다면, 결국 트럼프는 양보를 하여 형편없는 딜을 하게되지만 입으로는 자화자찬을 뱉어낼 것이라고 생각하고 있습니다.

미국 S&P500 지수 차트

미국 3대지수의 방향을 결국 무역전쟁과 트럼프의 입이 가장 큰 영향을 주는 시기가 지속될 것으로 생각합니다. 다만, 이번주에는 꽤나 중요한 지표들(ISM제조업, 비농업고용)의 발표가 있고, 잭슨 홀 이후 없었던 연준 위원들의 Speech도 일부 있어 트럼프만 조용하다만 연준의 뉘앙스와 지표들이 시장의 방향을 결정할 가능성도 높아 보입니다. 지표들의 전망은 아직 경기침체로 보일만한 신호들은 없습니다.

홍콩 항셍 지수 차트

요즘 시끄러운 홍콩입니다. 주말 집회단체에서 공식적인 집회는 하지 않을 것이라 선언했으나, 산발적인 시위는 계속됬고 다소 과격한 모습도 연출되었던 것으로 추정됩니다. 하지만 아직 중국군의 개입소식은 없고, 중국군의 개입만 없다면 증시에 큰 리스크가 되지는 않을 것으로 보입니다. 일부에서는 시위대인지 정부의 위장술인지 모를정도의 과격한 모습도 보이는데 무엇이 진실인지 잘 모르겠습니다. 개인적으로 중국군의 개입가능성은 매우 낮게 봅니다. 천안문 사태때와는 세상이 많이 변했습니다. 지금도 홍콩 시위를 Live로 전세계인들이 볼 수 있는데, 이런 상황에서 극단적인 선택을 하게 된다면 국제사회의 지탄을 받을 수 밖에 없고, 아무리 국제사회를 무시하는 일당독재체제의 중국이라도 리스크가 큰 선택을 하리라고는 보지 않습니다.

한국 KOSPI200 지수 차트

국내증시는 세계증시의 흐름을 따라 갈것으로 생각됩니다. 큰 이벤트는 없어보이며, 아침 북한의 지진소식이 있어 혹시나 했으나 핵실험은 아닌 것으로 보입니다. 다만 북한에서 꼬장을 부리는 모습이 나와, 북미협상의 추이를 다소 주목할 필요는 있어 보입니다.

중국 위안/달러 환율 차트

후행적이긴하나 어쨋건 무역협상의 바로미터가 되는 위안화 환율은 계속 지켜봐야 할 것 같습니다. 위안/달러가 상승한다면 협상의 적신호, 하락한다면 청신호로 현재까지는 해석되고 있습니다.

상품선물 금 차트 상품선물 은 차트 상품선물 백금 차트

요즘 가장 핫한 쪽은 귀금속입니다. 금이 1차적으로 시장의 불안심리를 따라 시세를 주었고, 점점 과열되고 있다는 신호를 은과, 백금, 니켈 같은 쪽에서 보내고 있습니다. 결국은 이쪽도 무역협상이 핵심입니다만 증시보다는 좀더 둔감하게 반응하고 있습니다. 그러나 무역협상인지 무역전쟁인지 방향이 확실하게 밝혀진다면 가장 폭팔적으로 움직일 가능성이 높아보입니다.

미국 국채 10년물 차트

미국채10년물 또한 마찬가지 입니다. 이쪽도 귀금속과 방향이 비슷하게 전개 되겠으나 좀더 Smooth 할것입니다. 귀금속의 움직임이 너무 Dynamic 하다면 대안으로 국채에 투자하는 것이 나아보입니다.

트럼프의 마음만큼이나 혼란스러운 시장입니다. 이런 혼란속에서는 한발 뒤로 물러서서 보는 것이 좋아보입니다.

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